盛鹏配资中欧国际工商学院金融学教授黄生：贸易战变局下中国企业出海的破局之道与全球化路径|2025出海大会

7月25日盛鹏配资，由浙江省商务厅、金砖国家特殊经济区中国合作中心秘书处、杭州市商务局、钱塘区商务局指导，36氪、钱塘建设集团联合主办的2025「以“匠心”至“世界”」出海大会将于杭州钱塘君澜大饭店盛大启幕。作为36氪全新打造的聚焦全球化与出海领域的IP盛会，大会设立主会场及分会场“投资金砖”-国别合作对接会。大会主会场将分为“不确定中确定”和“在全球做生意”两大篇章，聚焦消费、科技、电商、金融、新能源等出海热门领域，涵盖10余主题演讲、5场圆桌对话与East Forward 2025出海全球化创新名册发布环节，解码“产品 - 技术 - 生态”协同增长的确定性逻辑，为企业穿越全球化迷雾、构建可持续出海能力提供可借鉴的全球化发展路径。

当日，中欧国际工商学院金融学教授黄生带来《贸易战解析与中国企业破局策略》的主题分享。

以下为黄生演讲内容，经36氪整理编辑：

尊敬的各位领导、各位嘉宾，台下的各位企业家们：

大家上午好！非常荣幸受到主办方36氪的邀请，来到这场出海盛会，与大家分享中欧国际工商学院关于中国企业全球化出海的研究成果，以及我们对未来发展方向的思考。这些成果主要源于中欧过去30年的办学实践，特别是中欧EMBA一万六千名校友所在的中国各行各业优秀企业在国际化进程中的丰富案例。通过将这些案例与学术理论相结合，我们构建了一套研究框架，这也是我今天想要重点汇报的内容。

中欧EMBA开设了诸多与企业直接出海相关的课程。值得欣喜的是，昨天我们刚从义乌回来，一位参加过我们EMBA非洲课程的同学反馈，课程收获巨大。在课程中，我们为他对接了非洲当地政府、商会以及已成功出海的中国企业，如传音控股。借助这次课程，他迅速在非洲找到了合作对象，成立了办事处并招聘到员工，仅用4天就完成了关键布局，效率极高。这充分展现了我们学院校友在出海实践方面的活力与成果。

目前，我们正与北京、上海等地的政府部门合作，开展推动中国企业出海的专项研究。通过深入调研与访谈，我们将研究成果与政府共享，助力政府探索更有效的方法，推动辖下企业“走出去”，提供切实可行的解决方案。

今天，我将从以下三个方面进行分享：首先，快速解析贸易战的本质；其次，基于上市公司数据，汇报中国企业出海的实践情况；最后，重点介绍我们梳理出的中国企业国际化方法论、研究结果，包括分析框架、对跨国企业国际化成果的借鉴，以及重点行业的出海模式、成功策略与挑战。

一、近期关税与贸易战解析盛鹏配资

关于贸易战，各界讨论热烈。

从经济学角度看，全球化的本质是分工合作。由于各地资源禀赋不同，各国发挥自身优势进行生产，然后相互交换。以往，中国企业制造产品出口到美国，获取美元后再投资美国，这既推动了美国资产价格上涨，也巩固了美元的国际地位，双方在原有模式下各有所得。但这种模式难以持续，因为它给两国都带来了问题。在美国，从国际化中获益最多的并非普通劳动人民，而是跨国大企业及其背后的股东和资本，劳动收入占比相对较低，这引发了美国劳动阶层的不满。而中国长期处于产业链中低端，生产衬衫、袜子等产品，随着发展，必然希望向价值链上游迈进，涉足飞机制造等高端产业，这种发展诉求的差异导致了矛盾的产生。最终，呈现出美国越来越“中国化”，中国越来越“美国化”的趋势。

所谓美国越来越“中国化”，是指美国需要解决供给端问题。美国需求旺盛，但供给能力不足，因此要像中国一样，强化自身供给能力，推动制造业回流。不过，并非所有制造业都能回流美国。从数据来看，2010年起，美国制造业在私营部门就业中的占比基本稳定，不再下降，维持在10%左右，这意味着低端制造业继续外流，而高端制造业创造的就业岗位在增加，美国在产业结构上对高端和低端制造业进行了重新分配。此外，美国出于经济和国家安全的考量，也必须加强高端制造业。例如，若美国无法制造舰船，其军事力量将受到严重制约。

中国越来越“美国化”，即中国要着力解决需求端问题，这是一项系统工程。中国需要大力培育中产阶级，转变投资重于消费的理念，将重心向消费倾斜。这并非周期性调整，而是发展方式和结构性的深刻变革。从外部环境看，中国强大的生产能力、完善的供应链体系、专业的人才队伍以及政府的有力扶持，使得国内制造能力远超自身消化能力，中国企业“走出去” 成为必然选择。在此过程中，中国企业最重要的是锻造全球胜任力，这也是中欧过去30年一直努力推动的方向，国际化是我们商学院的核心基因。以帮助义乌校友前往非洲为例，这是中欧EMBA培养学生“走出去”能力的生动实践。

同时，中国企业国际化过程中，风险控制至关重要。通过研究中欧校友企业的成功经验，我们发现，这些企业很少采用单一模式出海，而是根据不同地区、不同出海阶段，灵活选择多元化的模式，包括地域、手段和方式的多元化。

二、中国企业出海概况

接下来，我们通过中国 A 股上市公司的数据，来宏观了解中国企业出海的现状。在一线城市，企业出海已成为热门话题，二三线城市的企业“走出去”也达到了相当高的水平。中国上市公司作为国内优秀企业的代表，其出海情况具有重要参考价值。

研究显示，报告出海收入的中国公司已占总数的2/3。这些公司并非集中在轻工业或低端制造业，而是主要分布在中高端制造业领域。在过去20年里，出海收入占比大幅增长，涨了50倍，而同期A股上市公司营业收入仅增长 20 倍，海外业务涨幅远超国内。不过，从整体来看，海外业务在中国上市公司总体收入中的占比为13%，与美国标普500跨国公司海外业务占比40%相比，仍有很大的提升空间。进一步分析，海外业务收入占比也主要集中在中高端行业，毛利状况同样显示盛鹏配资，科技和制造业领域的中国企业出海表现突出。

三、中国企业出海研究

我们的研究覆盖了中欧EMBA校友企业的各种规模和发展阶段，不仅有比亚迪、吉利、联想、华为等老牌企业，还有一些“生而全球化”的新兴企业，如AI技术企业。这类企业从创业之初就瞄准全球市场，甚至部分企业先在海外诞生、成长，再进入国内市场。在研究框架中，我们深入调研了企业出海的诉求、动机，出海过程中面临的挑战与问题，以及它们的应对策略。通过梳理，总结出成功要素，同时也关注到潜在风险和教训。

我们重点研究了日本、韩国等跨国企业在中国的成功经验，这些经验在市场进入模式选择、本土化策略实施以及长期投入与持续发展等方面，能为中国企业提供诸多启示。例如，在市场进入模式上，不同行业的企业根据自身情况，分别选择合资、独资或混合模式；本土化策略方面，跨国企业在中国实现了产品、人才和供应链的全面本土化；并且，它们注重长期投入，对当地基础设施建设、品牌塑造和研发进行持续布局，最终获得成功。

我们对中国企业出海的主要行业进行了全面研究，涵盖从高科技到餐饮、医疗器械、潮玩等多个领域。以潮玩行业为例，泡泡玛特作为中欧EMBA校友企业，在全球市场表现出色，即使在伦敦，消费者也会排队购买其LABUBU系列产品。我们对这类企业进行了深入梳理和研究。

梳理中国企业过去几十年的出海模式，早期国企、央企及大型民企主要以并购方式出海，但受多种因素影响，尤其是欧美地区复杂的政治经济环境，优质资产收购难度加大，并购模式逐渐退出主流。目前，更多企业转向本地建厂、本地化经营模式。若面临风险，企业会选择合资模式，包括产业间合资以及产业与资本的合资，如李宁与知名投资机构合作设立海外经营企业。在新能源行业，部分企业在“走出去”时遭遇当地政府阻挠，于是探索出技术授权模式，甚至将当地已建成的产能出售给当地企业，同时保留股权，实现资产与当地企业股权的置换。此外，本地化特许经营、品牌IP全球化以及跨境电商等模式在浙江等地区发展繁荣。大型企业出海通常采用多种模式组合，以降低风险、提高成功率。

以海外建厂为例，企业需分梯次布局。前往美国的制造业，多为自动化程度较高的产业，主要吸纳当地管理人才；而布局东南亚的企业，则更看重当地劳动力市场以及靠近中国供应链的优势。但整个过程并非一帆风顺，企业面临诸多挑战。

总结众多成功出海企业的共性：

首先，它们拥有清晰的出海战略，明确自身目标、优势与劣势，合理规划投入期和风险容忍度，针对不同市场制定差异化策略。

其次，企业深知“知己知彼，百战不殆”，出海前充分准备，强化自身核心竞争力，深入了解当地规则、环境和要素。

这也解释了中欧为何将课堂搬到全球四大洲，为校友对接当地政府、监管机构和商会，帮助他们熟悉当地情况。成功出海的企业往往在产品、技术上具备革新能力，拥有独特优势，即便面临关税冲击，也难以被替代。例如，义乌的一些企业，即便只是生产T恤衫，也凭借产品技术的独特性，在加征30%关税的情况下，依然保持竞争力。

多数出海企业借助电商平台，采取本地化策略。以泡泡玛特为例，针对不同国家的文化和环境，开发特色盲盒产品；游戏企业米哈游根据当地文化设计游戏角色，这与迪士尼进入中国后，在城堡设计中融入中国祥云元素的做法类似，都是注重本地化策略的体现。此外，企业积极引进国际人才，实现人才本地化，通过获取国际认证、借助社交渠道传播等方式，提升全球影响力。中国企业在构建用户社群生态方面具有独特优势，通过与当地社群紧密结合，让自身融入当地市场，增强品牌认同感。

然而，中国企业出海并非一帆风顺，面临诸多挑战。短期内难以像贸易企业那样快速获利，人才招聘与管理、跨文化管理、劳工关系处理等方面存在难题，合规和法律风险也不容忽视。同时，企业内部管理效率有待提升，战略规划和决策需更加科学合理，外部环境的不确定性也给企业带来困扰，一些大型企业在巴西等市场也受到影响。

总体而言，中国企业成功出海的关键要素包括：产品和技术的差异化优势，使其在竞争中难以被替代；具备深度本地化能力，从战略、用人到供应链，全方位融入当地市场；秉持长期战略耐心，持续投入，实现稳健发展。

简而言之，中国企业全球化出海是必由之路。从中长期看，企业不仅要关注产品和供应链层面的经营决策，更要注重原创性创新。通过观察中欧校友企业等优秀中国企业的出海实践，我对中国企业出海前景充满信心。这份信心不仅源于企业在全球化经营中未来可能取得的成果，更在于随着中国企业全球化进程的推进和成功，中华文化将在国际舞台上大放异彩，中华文明将得到更广泛的传播与认可。这不仅是中国企业的成功，更是中华民族的荣耀。

今天的分享到此结束，谢谢大家！

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